{"id":8767,"date":"2025-11-13T10:27:42","date_gmt":"2025-11-13T09:27:42","guid":{"rendered":"https:\/\/wp.unil.ch\/hecoutreach\/?p=8767"},"modified":"2025-11-13T10:28:57","modified_gmt":"2025-11-13T09:28:57","slug":"serie-sciences-actuarielles-si-le-systeme-de-la-retraite-de-demain-sinspirait-de-celui-dhier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wp.unil.ch\/hecoutreach\/fr\/serie-sciences-actuarielles-si-le-systeme-de-la-retraite-de-demain-sinspirait-de-celui-dhier\/","title":{"rendered":"S\u00e9rie Sciences Actuarielles – Si le syst\u00e8me de la retraite de demain s\u2019inspirait de celui d\u2019hier ?"},"content":{"rendered":"\n

Parlons \u2026 \u00ab\u00a0tontines\u00a0\u00bb. Il s\u2019agit de produits de retraite qui remontent au 17e<\/sup> si\u00e8cle. Leur principe est simple : un groupe de personnes met de l\u2019argent en commun au moment de la retraite. Cet argent est investi et est utilis\u00e9 pour financer des revenus r\u00e9guliers\u00a0qui sont partag\u00e9s uniquement entre les participant\u00b7e\u00b7s encore en vie. Aujourd’hui, des versions modernes de ce concept refont surface dans plusieurs pays comme l\u2019Australie, le Canada et la France.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Concr\u00e8tement, les participant\u00b7e\u00b7s placent leur \u00e9pargne dans un compte individuel, int\u00e9gr\u00e9 \u00e0 un groupe de tontine<\/strong>. Au d\u00e9c\u00e8s de l\u2019un\u00b7e d\u2019eux\u00b7elles, le montant restant n\u2019est pas transmis sous forme d\u2019h\u00e9ritage, mais redistribu\u00e9 entre les membres encore en vie. Celles et ceux qui vivent plus longtemps re\u00e7oivent donc davantage, tandis que celles et ceux qui disparaissent plus t\u00f4t laissent leur part aux autres.<\/p>\n\n\n\n

Les tontines pourraient \u00eatre la solution au d\u00e9ficit des retraites qui existe dans de nombreux pays d\u00e9velopp\u00e9s o\u00f9 les gouvernements n’ont pas les moyens de financer enti\u00e8rement la retraite des personnes \u00e2g\u00e9es. C’est pourquoi Peter Hieber<\/a>, professeur de sciences actuarielles \u00e0 HEC Lausanne, m\u00e8ne des recherches sur leur conception et leur efficacit\u00e9. 1, 2, 3<\/sup><\/p>\n\n\n\n

\u00ab Bient\u00f4t, les r\u00e9gimes publics de retraite pourraient ne plus suffire. L\u2019esp\u00e9rance de vie augmente, mais la population active, elle, se r\u00e9duit : de moins en moins de travailleur\u00b7euse\u00b7s doivent subvenir aux besoins d\u2019un nombre croissant de retrait\u00e9\u00b7e\u00b7s. Les tontines pourraient \u00eatre un moyen de compl\u00e9ter les retraites, en aidant celles et ceux qui ont la chance de vivre jusqu’\u00e0 90 ou 100 ans.\u00bb, explique-t-il. <\/p>\n\n\n\n

Le Prof. Hieber ajoute : \u00ab En g\u00e9n\u00e9ral, une compagnie d’assurance ou un fonds de pension garantit le versement d’une pension fixe \u00e0 vie. Cela a un co\u00fbt, car quelqu’un doit assumer le risque si nous vivons toutes et tous plus longtemps que pr\u00e9vu.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

Les tontines modernes offrent des revenus moyens plus \u00e9lev\u00e9s, leur gestion est moins co\u00fbteuse que celle d\u2019autres produits. Selon le gouvernement britannique, ces syst\u00e8mes de partage des risques pourraient offrir des revenus de retraite pouvant \u00eatre jusqu\u2019\u00e0 60 % plus \u00e9lev\u00e9s 4<\/sup>.\u00a0 L\u2019inconv\u00e9nient est que ces paiements ne sont plus garantis.<\/p>\n\n\n\n

De nouvelles tontines apparaissent aujourd\u2019hui un peu partout, en compl\u00e9ment des retraites publiques et priv\u00e9es : la Royal Mail<\/strong> au Royaume-Uni en propose une, Le Conservateur<\/strong> en France en g\u00e8re depuis plusieurs ann\u00e9es, et des formules similaires existent au Canada et aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n

Si les tontines devenaient plus attrayantes pour les investisseurs, elles pourraient \u00e9galement susciter un int\u00e9r\u00eat accru \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. Le professeur Hieber m\u00e8ne des recherches sur la mani\u00e8re d’y parvenir. Par exemple, des tontines qui pourraient inclure des options telles que des prestations d’invalidit\u00e9, des pensions de veuvage ou des versements successoraux. Lui-m\u00eame et d’autres chercheurs\u00b7euses ont d\u00e9montr\u00e9 que les tontines peuvent \u00e9galement \u00eatre con\u00e7ues pour offrir ces prestations. 1,2,3<\/sup><\/p>\n\n\n\n

\u00ab<\/sup> Les soins de longue dur\u00e9e sont un autre aspect que nous avons \u00e9tudi\u00e9, car les personnes souffrant de maladies chroniques sont souvent sous-assur\u00e9es. Une mauvaise sant\u00e9 rend peu attrayante la conversion de l’argent en une pension \u00e0 vie. Si les paiements \u00e9taient ajust\u00e9s \u00e0 la hausse pour ces personnes n\u00e9cessitant des soins de longue dur\u00e9e, elles pourraient rejoindre le syst\u00e8me. Ce qui serait \u00e9quitable, car leur esp\u00e9rance de vie est g\u00e9n\u00e9ralement plus courte. \u00bb, d\u00e9clare le professeur Hieber. 3<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Alors pourquoi y a-t-il une r\u00e9ticence \u00e0 investir dans les tontines ? \u00ab Il existe tr\u00e8s peu de produits sur le march\u00e9, probablement \u00e0 cause de la r\u00e9glementation et du manque de notori\u00e9t\u00e9.\u00bb, explique M. Hieber.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Nous devons changer la perception du public, car ces produits pourraient constituer une alternative int\u00e9ressante pour pr\u00e9venir la pauvret\u00e9 chez les personnes \u00e2g\u00e9es.\u00bb, conclut-il.<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9f\u00e9rences :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Modern pension design by refundable income tontines<\/a>, <\/strong>Sascha G\u00fcnther & Peter Hieber, SSRN, derni\u00e8re r\u00e9vision : 21 juillet 2025<\/strong>
    <\/li>\n\n\n\n
  2. Assurance d\u00e9centralis\u00e9e : sur la popularit\u00e9 des tontines et des syst\u00e8mes d’assurance peer-to-peer (P2P)<\/a>, Annals of Actuarial Science, 18<\/em>(2), 237-241, M. Denuit, J. Dhaene, R. Feng, P. Hieber, C. Y.  Robert. Juillet 2024
    <\/strong><\/li>\n\n\n\n
  3. Les tontines modernes pour les soins de longue dur\u00e9e<\/a>,  ASTIN Bulletin : The Journal of the IAA<\/em>, 52<\/em>(2), 563-589, Peter Hieber & Nathalie Lucas, avril 2022
    <\/strong><\/li>\n\n\n\n
  4. Les revenus de retraite pourraient augmenter jusqu’\u00e0 60 % gr\u00e2ce au feu vert donn\u00e9 par le gouvernement aux r\u00e9gimes de retraite \u00ab collectifs \u00bb<\/a>, gouvernement britannique, 22 octobre 2025<\/strong>

    <\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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