{"id":7112,"date":"2024-01-15T13:58:06","date_gmt":"2024-01-15T12:58:06","guid":{"rendered":"https:\/\/wp.unil.ch\/hecoutreach\/?p=7112"},"modified":"2024-01-16T16:04:07","modified_gmt":"2024-01-16T15:04:07","slug":"comment-augmenter-les-chances-dobtenir-un-financement-aupres-dune-societe-capital-risque","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wp.unil.ch\/hecoutreach\/fr\/comment-augmenter-les-chances-dobtenir-un-financement-aupres-dune-societe-capital-risque\/","title":{"rendered":"Comment augmenter les chances d\u2019obtenir un financement aupr\u00e8s d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 capital-risque\u00a0?"},"content":{"rendered":"\n

Professeur \u00e0 la Facult\u00e9 des HEC (UNIL), Jeffrey S. Petty <\/a>et ses co-auteurs Marc Gruber<\/a>, EPFL, et Dietmar Harhoff<\/a>, Max Planck Institute, vont profiter d’un acc\u00e8s unique \u00e0 des donn\u00e9es de transactions d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 capital-risque pour identifier les facteurs qui ont permis d\u2019obtenir plus facilement un financement.<\/p>\n\n\n\n

L’enjeu<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Avec des milliards de dollars en jeu, la recherche de la prochaine start-up licorne fait l’objet d’une concurrence f\u00e9roce. Pourtant, sur les milliers de propositions commerciales que re\u00e7oivent les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, seul 1% d’entre elles obtiennent un financement. Pour les entrepreneur\u00b7euse\u00b7s, le d\u00e9fi consiste \u00e0 savoir comment am\u00e9liorer les chances de leur proposition commerciale d\u2019attirer les investisseur\u00b7euse\u00b7s. Dans le m\u00eame temps, les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque doivent optimiser leurs processus d’analyse et d’\u00e9valuation des offres pour s’assurer qu’elles ne passent pas \u00e0 c\u00f4t\u00e9 du prochain Google ou Tesla. <\/p>\n\n\n\n

Pour quelle raison est-ce important<\/strong><\/p>\n\n\n\n

L’un des principaux obstacles lorsque l\u2019on \u00e9tudie la mani\u00e8re dont les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque traitent les offres commerciales est l’acc\u00e8s aux donn\u00e9es. C’est l\u00e0 o\u00f9 la recherche<\/a> du Prof. Jeffrey Petty se distingue. Il a pu consulter les archives d’une soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque, ce qui lui a permis d’examiner dans les moindres d\u00e9tails le registre des offres soumises \u00e0 la soci\u00e9t\u00e9, soit 2’508 processus de s\u00e9lection des investissements. Lui et son \u00e9quipe ont ainsi pu identifier un certain nombre de facteurs qui semblent influer sur la progression d’une proposition dans l’entonnoir du flux d’op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\n

Que dit notre professeur \u00e0 HEC Lausanne<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Jeffrey Petty propose quelques id\u00e9es cl\u00e9s aux entrepreneurs. Tout d’abord, la source de r\u00e9f\u00e9rence est importante. C’est en soumettant une proposition d’investissement par l’interm\u00e9diaire d’un\u00b7e insider <\/em>que l’on a le plus de chances d’avancer dans le pipeline. L\u2019on entend par insider<\/em> les commanditaires qui ont investi dans le fonds, les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque qu’ils connaissent, ou les entrepreneurs qui ont d\u00e9j\u00e0 attir\u00e9 des investissements. \u00ab\u00a0Si une proposition vient d’une recommandation, en particulier d’un insider<\/em>, ils vont lui accorder un peu de temps, juste par courtoisie professionnelle\u00a0\u00bb, explique M. Petty. \u00ab\u00a0Il s’agit donc de cibler et de trouver ces contacts.\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Lorsque vous envoyez une proposition \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque, sachez \u00e0 qui vous l’adressez et adaptez votre offre en cons\u00e9quence. Comme le fait remarquer Jeffrey Petty, les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque accordent la priorit\u00e9 \u00e0 diff\u00e9rents facteurs lorsqu’elles \u00e9valuent une offre: l’une peut s\u2019int\u00e9resser plut\u00f4t \u00e0 l’importance de l’\u00e9quipe, l’autre peut se concentrer sur l’id\u00e9e de business. \u00ab\u00a0Ne vous contentez pas d’envoyer votre proposition \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9, mais envoyez-la \u00e0 un contact sp\u00e9cifique de cette soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb, explique M. Petty. \u00ab\u00a0Renseignez-vous pour savoir si cette soci\u00e9t\u00e9 travaille sur des op\u00e9rations et de quel type. Essayez d\u2019obtenir un maximum d\u2019informations sur cette soci\u00e9t\u00e9 de capital-risque et  ses d\u00e9cideur\u00b7euse\u00b7s.\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Les interm\u00e9diaires, comme les courtiers et les banques, ont leur place dans l’\u00e9cosyst\u00e8me du capital-risque. Mais en tant que voie d’acc\u00e8s \u00e0 l’investissement en capital-risque, les r\u00e9sultats de la recherche sugg\u00e8rent que le mod\u00e8le de soumission d’un interm\u00e9diaire n’offre aucun avantage par rapport \u00e0 une soumission directe de l’entrepreneur\u00b7euse et qu’il est beaucoup moins efficace que de passer par un insider<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Un autre point, selon le Prof. Petty, est l’importance du moment. L’investissement d’un fonds de capital-risque est un processus dynamique. Plus il y a d’investissements, moins il y a d’argent disponible pour l’investissement, moins il y a de temps pour l’\u00e9valuation de nouvelles offres. Les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque consacrent plus de temps aux entreprises de leur portefeuille, tandis que les types d’entreprises dans lesquelles elles souhaitent investir deviennent plus sp\u00e9cifiques. Il est pr\u00e9f\u00e9rable que les entrepreneurs soumettent leur offre commerciale au d\u00e9but du cycle de vie d’un fonds et que les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, qui ont allou\u00e9 la majeure partie d’un fonds et tentent de r\u00e9aliser les derni\u00e8res transactions, se concentrent sur leur r\u00e9seau d\u2019insiders<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Conclusion<\/strong><\/p>\n\n\n\n

L’\u00e9tude montre qu’une analyse approfondie des registres de transactions des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque peut am\u00e9liorer la capacit\u00e9 de l’entreprise \u00e0 trouver les meilleures transactions pour le portefeuille et \u00e0 utiliser le plus efficacement possible le temps des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque. Elle leur permet d’identifier les opportunit\u00e9s manqu\u00e9es qui se sont av\u00e9r\u00e9es rentables par la suite et d’ajuster les processus internes afin de maximiser le taux de r\u00e9ussite.  Dans une entreprise d’un milliard de dollars, le temps consacr\u00e9 \u00e0 ce type d’analyse n’est qu’un faible prix \u00e0 payer pour les b\u00e9n\u00e9fices potentiels.<\/p>\n\n\n\n

Pour les entrepreneur\u00b7euse\u00b7s, les donn\u00e9es relatives \u00e0 l’agenda des transactions r\u00e9v\u00e8lent comment ils\u00b7elles peuvent augmenter les chances d’obtenir un investissement en leur faveur.<\/p>\n\n\n\n

Photo: \u00a9 Rawpixelimages | Dreamstime.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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