{"id":12840,"date":"2022-10-17T08:18:00","date_gmt":"2022-10-17T06:18:00","guid":{"rendered":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/?p=12840"},"modified":"2022-10-26T10:16:14","modified_gmt":"2022-10-26T08:16:14","slug":"twitter-votre-meilleur-conseiller-en-finances%ef%bf%bc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/twitter-votre-meilleur-conseiller-en-finances%ef%bf%bc\/","title":{"rendered":"Twitter, votre meilleur conseiller en finances"},"content":{"rendered":"\n
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Le ph\u00e9nom\u00e8ne de la \u00absagesse des foules\u00bb explique la sup\u00e9riorit\u00e9 d\u2019une intelligence collective sur un individu, m\u00eame expert.\n\u00a9Illustration originale: Jehan Khodl<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Vous voulez gagner de l\u2019argent sans d\u00e9penser un centime? Suivez les conseils des utilisateurs des r\u00e9seaux sociaux pour vos investissements en bourse: ensemble, ils sont bien meilleurs que l\u2019expert qui facture cher ses services \u00e9labor\u00e9s. C\u2019est Maud Goutte, une doctorante du Swiss Finance Institute de la Facult\u00e9 des Hautes \u00e9tudes commerciales de l\u2019UNIL, qui en apporte la preuve dans une recherche men\u00e9e pour sa th\u00e8se.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

D’un c\u00f4t\u00e9, un tr\u00e8s court conseil balanc\u00e9 sur Twitter, r\u00e9dig\u00e9 sur un coin de table par on ne sait trop qui, accompagn\u00e9 le plus souvent d\u2019une blague. De l\u2019autre l\u2019analyse complexe de l\u2019\u00e9volution future d\u2019une entreprise, ses forces, ses faiblesses, sa situation sur le march\u00e9, l\u2019\u00e9tat de la concurrence, sa capacit\u00e9 d\u2019innovation, bref du solide: une recommandation d\u2019achat ou de vente d\u00e9taill\u00e9e sur plusieurs pages, r\u00e9dig\u00e9e avec le jargon idoine, structur\u00e9e et illustr\u00e9e de savants graphes, vendue (le plus souvent tr\u00e8s cher) par un sp\u00e9cialiste sur un site lui aussi sp\u00e9cialis\u00e9. Dans les deux cas, mais pas vraiment en usant du m\u00eame nombre de caract\u00e8res ni donc d\u2019arguments, un avis sur une action: c\u2019est le moment d\u2019acheter, de vendre, ou de ne rien faire. \u00c0 qui se fier pour engranger le plus d\u2019argent lorsqu\u2019on boursicote? Au conseil pointu et payant du sp\u00e9cialiste, ou \u00e0 la recommandation diffus\u00e9e gratuitement sur un r\u00e9seau social? Contre toute attente, aux avis gratuits qui tra\u00eenent sur Twitter.<\/p>\n\n\n\n

C\u2019est la conclusion d\u00e9coiffante de l\u2019une des trois recherches men\u00e9es par Maud Goutte dans le cadre de sa th\u00e8se: il n\u2019est plus n\u00e9cessaire de d\u00e9penser de l\u2019argent en conseils pointus pour en gagner. La doctorante du Swiss Finance Institute <\/a>de la Facult\u00e9 des Hautes \u00e9tudes commerciales de l\u2019UNIL a d\u2019ailleurs pr\u00e9sent\u00e9 ses conclusions de mani\u00e8re limpide au concours \u00abMa th\u00e8se en 180 secondes\u00bb, \u00e9dition 2022.<\/a><\/p>\n\n\n\n

La sagesse des foules<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Comment la chercheuse explique-t-elle cet \u00e9tonnant r\u00e9sultat? \u00abC\u2019est vrai qu\u2019il peut surprendre, mais il est li\u00e9 \u00e0 un ph\u00e9nom\u00e8ne bien connu et \u00e9tudi\u00e9 en finance \u2013 on nous en parle assez t\u00f4t dans notre cursus\u00bb, r\u00e9pond-elle. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne, c\u2019est la \u00absagesse des foules\u00bb. L\u2019id\u00e9e? Une pr\u00e9diction (et en finance, c\u2019est bien de cela qu\u2019il s\u2019agit: pr\u00e9dire le cours d\u2019une action) sera en moyenne meilleure, plus pr\u00e9cise, si elle provient d\u2019opinions nombreuses donn\u00e9es par des personnes qui n\u2019ont pas de lien et qui ont des backgrounds <\/em>divers, plut\u00f4t que par un expert seul.<\/p>\n\n\n\n

Cette sagesse des foules \u00e9tablit au fond la sup\u00e9riorit\u00e9 d\u2019une sorte d\u2019intelligence collective sur un individu, aussi pointu soit-il. Illustration hors finance pour ceux qui y seraient r\u00e9fractaires: \u00abVous pouvez prendre l\u2019exemple du bol rempli de grains de riz. Si vous demandez \u00e0 quelques sp\u00e9cialistes, par exemple des math\u00e9maticiens ou des physiciens, et \u00e0 un tr\u00e8s tr\u00e8s grand nombre de quidams sans formation sp\u00e9cifique de vous dire combien le bol contient de grains, la masse sera syst\u00e9matiquement meilleure.\u00bb Il faut comprendre ici que c\u2019est la moyenne des nombres avanc\u00e9s par la foule qui s\u2019approchera au plus pr\u00e8s de la v\u00e9rit\u00e9 \u2013 bien plus que l\u2019estimation d\u2019un professionnel. Pour la finance, c\u2019est pareil. Petite pr\u00e9cision donc quant \u00e0 la qualit\u00e9 des pr\u00e9dictions des cours boursiers que l\u2019on trouve sur Twitter: c\u2019est vrai qu\u2019ils sont nettement meilleurs que ceux d\u2019un ou deux experts seulement si l\u2019on agr\u00e8ge des milliers d\u2019avis, pas forc\u00e9ment si l\u2019on suit les recommandations d\u2019un seul \u00e9metteur.<\/p>\n\n\n\n

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Maud Goutte. Doctorante au Swiss Finance Institute \n(Facult\u00e9 des Hautes \u00e9tudes commerciales).\nNicole Chuard\u00a9UNIL<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Battre le march\u00e9<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Reste une autre source d\u2019\u00e9tonnement: les r\u00e9sultats modestes des experts, pourtant capables de remettre des analyses tr\u00e8s compl\u00e8tes et complexes. \u00abEh oui, c\u2019est une autre le\u00e7on de base que donnent tous les profs de finance \u00e0 leurs \u00e9tudiants, r\u00e9pond Maud Goutte. Un fonds d\u2019investissement propos\u00e9 par des professionnels ne d\u00e9passera pas syst\u00e9matiquement le march\u00e9 sur le long terme, pr\u00e9cise la doctorante. Alors autant s\u2019\u00e9viter des frais et simplement acheter les actions d\u2019un fond index\u00e9 sur le SMI ou une autre bourse\u00bb. Son analyse a permis de montrer que les \u00abtwittos\u00bb qui parlent de finance, eux, permettent, si on suit leurs conseils agr\u00e9g\u00e9s, de gagner 30% de plus qu\u2019en suivant les sp\u00e9cialistes. Mais concr\u00e8tement, comment la chercheuse a-t-elle compar\u00e9 les r\u00e9sultats?<\/p>\n\n\n\n

Elle a d\u2019abord choisi un important site payant de conseils et elle a extrait les conseils qui y \u00e9taient vendus par les experts. Elle a suivi les conseils donn\u00e9s par ces sp\u00e9cialistes, soit vendre ou acheter l\u2019action d\u2019une entreprise quand ils l\u2019indiquaient. La chercheuse a fait pareil, sur le m\u00eame nombre d\u2019ann\u00e9es depuis 2014 en utilisant les conseils li\u00e9s au S&P 500 (l\u2019indice qui recense les 500 plus grandes soci\u00e9t\u00e9s aux USA), en suivant cette fois-ci les recommandations de 300000 utilisateurs du fameux r\u00e9seau social. On s\u2019en doute, Maud Goutte n\u2019a pas lu un \u00e0 un les 50 millions de tweets \u00e9crits par ces gens sur les march\u00e9s financiers au cours des ans. \u00abJe m\u2019int\u00e9resse beaucoup aux data<\/em>, au code informatique, aux algorithmes \u2013 je cherchais donc un sujet de th\u00e8se qui me permette d\u2019utiliser cette comp\u00e9tence. Avec les millions de tweets \u00e0 traiter, j\u2019ai eu de quoi faire!\u00bb<\/p>\n\n\n\n

Il a en effet fallu trouver un moyen de s\u00e9lectionner les donn\u00e9es pertinentes, de les extraire, de les convertir en recommandations d\u2019achat ou de vente, de les nettoyer, et enfin de les agr\u00e9ger \u2013 on s\u2019en souvient, utiliser la \u00absagesse des foules\u00bb, c\u2019est arriver \u00e0 calculer en quelque sorte la moyenne des avis exprim\u00e9s. De quoi mobiliser donc de solides comp\u00e9tences en informatique et en traitement des donn\u00e9es. Mais le r\u00e9sultat en valait la peine: \u00abpouvoir montrer que les utilisateurs de Twitter sont \u00e0 ce point meilleurs et permettent de r\u00e9aliser 30% de gains suppl\u00e9mentaires sans d\u00e9bourser un centime pour en b\u00e9n\u00e9ficier, c\u2019\u00e9tait inesp\u00e9r\u00e9\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019\u0153uf ou la poule?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Si elle r\u00e9pond \u00e0 la question principale qu\u2019elle se posait, la recherche de Maud Goutte soul\u00e8ve aussi quelques autres interrogations: est-ce que les gourous tr\u00e8s suivis sur les r\u00e9seaux sociaux peuvent influencer les choix des personnes qui se fient \u00e0 leurs avis et donc les cours? Est-ce que lorsqu\u2019ils pr\u00e9disent dans un tweet que le cours de l\u2019action X va baisser, suffisamment de followers <\/em>(ou abonn\u00e9s) vendent, cr\u00e9ant de fait une chute du prix et un effet boule de neige (on conna\u00eet l\u2019effet d\u00e9multiplicateur des r\u00e9seaux sociaux), en une sorte de proph\u00e9tie auto-accomplie? \u00abIl est tr\u00e8s difficile de distinguer si ces personnes sont vraiment bonnes pour pr\u00e9dire l\u2019\u00e9volution d\u2019une action, ou si elles sont tellement influentes qu\u2019elles cr\u00e9ent les effets qu\u2019elles pr\u00e9disent\u00bb. Impossible pour l\u2019instant de r\u00e9pondre, mais comme deuxi\u00e8me sujet d\u2019\u00e9tude pour sa th\u00e8se, la chercheuse se propose en tout cas de faire un peu la lumi\u00e8re sur ces gourous de la finance sur les r\u00e9seaux sociaux, afin d\u2019analyser notamment leurs relations et leurs entrelacs d\u2019influence \u2013 qui reprend ou cite qui, qui donne une info en premier, quels avis entra\u00eenent quelles cons\u00e9quences. \u00abJe reste dans la m\u00eame th\u00e9matique, avec de nouveau une belle quantit\u00e9 de donn\u00e9es \u00e0 analyser\u00bb, s\u2019amuse Maud Goutte.<\/p>\n\n\n\n

Aussi pour les b\u00e9otiens<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00c0 la question \u00abFaut-il forc\u00e9ment d\u00e9penser de l\u2019argent pour en gagner?\u00bb, la r\u00e9ponse est donc clairement non. Mais \u00e9videmment, tout le monde n\u2019a pas les comp\u00e9tences informatiques et financi\u00e8res de Maud Goutte. Extraire des centaines de milliers de donn\u00e9es, les agr\u00e9ger, en tirer une recommandation, c\u2019est \u00e0 la fois des heures de travail et des comp\u00e9tences pointues \u2013 pas vraiment des manipulations \u00e0 la port\u00e9e du premier boursicoteur venu. \u00abC\u2019est vrai que \u00e7a a un co\u00fbt aussi de t\u00e9l\u00e9charger ces millions de donn\u00e9es et de les traiter, et honn\u00eatement, \u00e7a a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s compliqu\u00e9 \u00e0 faire\u00bb, confirme la chercheuse.<\/p>\n\n\n\n

Mais qu\u2019on se rassure, il n\u2019y a pas que les doctorantes du Swiss Finance Institute qui peuvent profiter de la sagesse des foules. Premi\u00e8re astuce de Maud Goutte: allez voir sur le site Stocktwits.com ce qui s\u2019y dit \u00e0 propos des actions \u2013 toutes proportions gard\u00e9es, le site fait un peu le m\u00eame travail que la chercheuse pour sa th\u00e8se, la transparence en moins. Il propose ainsi notamment un ranking <\/em>des actions les plus comment\u00e9es sur le r\u00e9seau social et pr\u00e9sente un score dit de sentiment, soit une pr\u00e9diction \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse d\u2019une action, bas\u00e9e sur le feeling, l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit agr\u00e9g\u00e9 des personnes qui se sont exprim\u00e9es \u00e0 son sujet. \u00abC\u2019est une sorte de bo\u00eete noire: on ne sait pas sur la base de quels algorithmes il fonctionne, quels \u00e9metteurs de tweets sont retenus pour \u00eatre agr\u00e9g\u00e9s, bref il manque bien des informations, alors qu\u2019en tant qu\u2019universitaire, je dois bien s\u00fbr tout dire de ma d\u00e9marche et de mes choix. Malgr\u00e9 ces d\u00e9fauts, cela reste un moyen facile et rapide d\u2019avoir acc\u00e8s \u00e0 une forme de sagesse des foules dans le domaine de la bourse.\u00bb Mais attention, pr\u00e9vient la chercheuse: il faut \u00eatre rapide et agir dans les trois jours.<\/p>\n\n\n\n

Autre option, plus artisanale et qui implique un peu plus d\u2019efforts de la part du futur investisseur: se livrer \u00e0 un travail d\u2019analyse pour rep\u00e9rer empiriquement les meilleurs \u00e9metteurs de conseils boursiers de Twitter. \u00abMa recherche montre que si on choisit les recommandations des personnes qui twittent sur la finance depuis le plus longtemps et qui par ailleurs ont aussi le plus grand nombre de followers<\/em>, alors on arrive aussi \u00e0 de tr\u00e8s bons r\u00e9sultats \u2013 meilleurs qu\u2019avec les experts\u00bb, r\u00e9sume Maud Goutte. Qui a dit que passer des heures sur Twitter, c\u2019\u00e9tait perdre son temps? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Vous voulez gagner de l\u2019argent sans d\u00e9penser un centime? Suivez les conseils des utilisateurs des r\u00e9seaux sociaux pour vos investissements en bourse: ensemble, ils sont bien meilleurs que l\u2019expert qui … <\/p>\n","protected":false},"author":825,"featured_media":12762,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_seopress_robots_primary_cat":"","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[36,42201],"tags":[41],"class_list":{"0":"post-12840","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"category-no-81","9":"tag-sonia-arnal"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12840","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/users\/825"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12840"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12840\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12762"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12840"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12840"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wp.unil.ch\/allezsavoir\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12840"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}